Pengepolitiske beslutninger

17. oktober 2024

Styrelsesrådet besluttede i dag at sænke ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Navnlig er beslutningen om at sænke renten på indlånsfaciliteten, som er den rente, Styrelsesrådet bruger til at styre pengepolitikken, baseret på Styrelsesrådets opdaterede vurdering af inflationsudsigterne, udviklingen i den underliggende inflation og styrken af den pengepolitiske transmission. Nye inflationsdata viser, at den inflationsdæmpende proces skrider planmæssigt frem. Inflationsudsigterne påvirkes også af den seneste overraskende nedadrettede udvikling i indikatorerne for økonomisk aktivitet. Samtidig er finansieringsforholdene fortsat restriktive.

Inflationen forventes at stige i de kommende måneder for derefter at falde til målet i løbet af 2025. Den indenlandske inflation er stadig høj, eftersom lønningerne fortsat stiger kraftigt. Samtidig ventes lønomkostningspresset fortsat at aftage gradvis, og fortjenesterne forventes delvis at opveje lønomkostningspressets effekt på inflationen.

Styrelsesrådet er fast besluttet på at sikre, at inflationen rettidigt vender tilbage til 2 pct.-målet på mellemlangt sigt. Styrelsesrådet vil holde de pengepolitiske renter tilstrækkeligt restriktive, så længe det er nødvendigt for at opnå dette mål. Styrelsesrådet vil fortsat benytte en dataforankret tilgang møde for møde, når det fastlægger niveauet for og varigheden af disse restriktive tiltag. Styrelsesrådets rentebeslutninger baseres især på en vurdering af inflationsudsigterne med udgangspunkt i nye økonomiske og finansielle data, udviklingen i den underliggende inflation og styrken af den pengepolitiske transmission. Styrelsesrådet forpligter sig ikke på forhånd til en bestemt renteudvikling.

ECB's officielle renter

Styrelsesrådet besluttede i dag at sænke ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Renten på indlånsfaciliteten, renten ved de primære markedsoperationer og renten på den marginale udlånsfacilitet sænkes således til henholdsvis 3,25 pct., 3,40 pct. og 3,65 pct. med virkning fra 23. oktober 2024.

Programmet til opkøb af aktiver (APP) og opkøbsprogrammet på foranledning af den pandemiske nødsituation (PEPP)

APP-porteføljen reduceres i et afmålt og forudsigeligt tempo, idet Eurosystemet ikke længere geninvesterer afdragene på hovedstolen fra værdipapirer, der forfalder.

Eurosystemet geninvesterer ikke længere alle afdragene på hovedstolen fra værdipapirer opkøbt under opkøbsprogrammet på foranledning af den pandemiske nødsituation (PEPP), efterhånden som de forfalder, og reducerer i gennemsnit PEPP-porteføljen med 7,5 mia. euro om måneden. Styrelsesrådet vil ophøre med geninvestering under PEPP ved udgangen af 2024.

Styrelsesrådet vil fortsat anvende fleksibilitet i geninvesteringen af indfrielser, som forfalder i PEPP-porteføljen, med henblik på at imødegå pandemirelaterede risici i tilknytning til den pengepolitiske transmissionsmekanisme.

Markedsoperationer

Efterhånden som bankerne tilbagebetaler de beløb, de har lånt under de målrettede langfristede markedsoperationer, vil Styrelsesrådet regelmæssigt vurdere, hvordan målrettede långivningsoperationer og den løbende tilbagebetaling heraf bidrager til den pengepolitiske linje.

***

Styrelsesrådet er klar til at tilpasse alle instrumenter inden for dets mandat for at sikre, at inflationen bringes tilbage til 2 pct.-målet på mellemlangt sigt, og for at opretholde den velfungerende transmission af pengepolitikken. TPI (instrumentet til beskyttelse af den pengepolitiske transmission) kan desuden tages i brug med henblik på at imødegå en uønsket, ukontrolleret markedsdynamik, som udgør en alvorlig trussel mod den pengepolitiske transmission i alle lande i euroområdet, og gør det således muligt for Styrelsesrådet at opfylde sit prisstabilitetsmandat mere effektivt.

Formanden for ECB vil give en redegørelse for disse beslutninger på en pressekonference, der begynder kl. 14.45 CET i dag.

Hvad angår den nøjagtige ordlyd, som Styrelsesrådet nåede til enighed om, henvises til den engelske version.